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10 avril 2021
Faut-il cantonner la dette COVID?
Le ministre de l’Économie Bruno Le Maire prévoit de transférer la dette publique imputable à la crise sanitaire dans une structure ad-hoc disposant de ressources spécifiques pour la rembourser. L’utilité d’un tel cantonnement est discutable. Mais son estimation est une information intéressante, qui pourrait se révéler utile. lire la suite
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2 avril 2021
La force de ses multinationales est-elle une chance pour la France?
Championnes européennes de la délocalisation, avantagées par les avantages fiscaux de type CIR, les grandes multinationales françaises échappent aux travers de notre système fiscal tout en bénéficiant de la bienveillance des politiques. Il apparaît de plus en plus nettement que leur succès n’est pas un démenti de notre déclin industriel, mais qu’ils ont partie liée. lire la suite
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27 mars 2021
Décrochage français: peut-on sortir du cercle vicieux?
Deux livres remarquables, passés inaperçus dans le contexte de la crise sanitaire, partagent le même diagnostic sur les causes du décrochage français. Historiens, Michel Hau et Félix Torrès se concentrent sur le «virage manqué» de la décennie 1974-84, qui fixe l’économie française dans le soutien à la demande. L'industriel Henri Lagarde revient lui aussi sur les choix malheureux de 1974, avant de regarder du côté des «pays phénix» pour identifier des voies de sortie. lire la suite
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22 mars 2021
Participer au profit ou participer à la décision?
Un regard long sur le droit social en Europe montre que, de l'idée de participation, certains pays ont surtout retenu le lien de la rémunération au profit, quand d’autres insistaient sur la codécision ou codétermination comme on l’appelle en Allemagne. La France fait clairement partie du premier groupe, puisque c’est le pays au monde qui a poussé le plus loin les mécanismes de participation au profit. Pour quel coût (notamment fiscal)? Et pour quels effets? lire la suite
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4 mars 2021
Il n’y a pas de «dette Covid», mais un vrai sujet d’endettement
Par un jeu sémantique usant des termes «dette Covid» et «cantonnement», le gouvernement a renoncé à son principe de ne pas augmenter les impôts. On doit le regretter: à l’incohérence des annonces publiques s’ajoutent une mauvaise appréciation des inquiétudes des marchés, et une politique contreproductive pour la croissance future et donc la capacité de remboursement de l’État. Il y a indéniablement un problème de dette publique et privée dans notre pays. Mais il appelle d’autres réponses. lire la suite
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28 février 2021
Le réflexe pavlovien de la taxe
Un problème? Une taxe. Autrefois marqueur de la gauche, ce réflexe pavlovien s’est maintenant élargi à tout l’éventail politique. La baisse du ratio dette/PIB doit prendre d’autres voies: la croissance et, au sortir de la crise, l’élimination du déficit structurel. Chercher ailleurs la solution serait renforcer des difficultés françaises déjà structurellement fortes. lire la suite
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14 février 2021
L'agenda fiscal du gouvernement Draghi
La réforme fiscale est une question urgente mais complexe, surtout pour une majorité gouvernementale hétérogène. Il y a deux questions principales : le choix entre le maintien de l’Irpef (Impôt sur le revenu des personnes physiques, équivalent de l’IR français) ou la révision de l’ensemble du système, et une refonte de la structure même de l’Irpef. lire la suite
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8 décembre 2020
Pas d’impôts pour payer la dette Covid?
Bruno Le Maire a promis qu’il n’y aurait pas de hausse d’impôts pour rembourser la dette accumulée durant la pandémie. Du moins tant qu’il sera ministre des Finances, dit-il. Heureusement. Mais tôt ou tard la question de la dette redeviendra prioritaire. lire la suite
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30 octobre 2020
Le mur de la dette est-il imaginaire? - 2 - Dépasser le débat entre latitudinaires et rigoristes
Le surcroît d’endettement dû à la crise sanitaire pourrait atteindre 20 points de PIB, poussant l’endettement interne au-delà de 330% du PIB, une situation que les Pays-Bas ont connue et que seul le Japon connaît encore. Faut-il s’en inquiéter ? Latitudinaires et rigoristes ne sont pas du même avis, comme on s’en doute. lire la suite
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27 octobre 2020
La fiscalité du capital en France reste l’une des plus lourdes de l’OCDE
France Stratégie vient de publier sa deuxième évaluation des réformes récentes sur la fiscalité du capital. Ce rapport important mérite une lecture plus attentive que celle, myope et souvent biaisée, qu’en ont fait un certain nombre de commentateurs. L’éléphant au milieu de la pièce, c’est l'anomalie que constitue la fiscalité française au regard de celles des autres pays avancés. Les réformes Macron ne l’ont corrigée qu’à la marge. lire la suite
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30 juin 2020
Un vrai budget fédéral?
Les deux meilleurs candidats au statut de “ressource propre” du budget de l’UE sont la taxe carbone aux frontières et la taxe numérique. Toutes deux controversées, encore mal définies et toutes deux de nature à créer un conflit avec les partenaires européens de l’UE, y compris les États-Unis. On peut imaginer que l’UE, si elle arrive à ce stade, voudra éviter de faire face à deux fronts simultanés et qu’il lui faudra alors choisir. lire la suite
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10 juin 2020
Relance: quid des mesures allemandes?
Le confinement a provoqué un effondrement économique, on attend du déconfinement une reprise. Mais le rythme et la vigueur de la reprise va dépendre crucialement du soutien qu’apporteront les gouvernements et les banques centrales. Ce constat fait l’unanimité mais, entre les mots et les actes, le chemin peut être long. L’Allemagne vient de bouger, et fort. En France, rien pour l’instant. lire la suite
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15 mai 2020
Comment la pandémie exacerbe la concurrence entre États européens
« Si une entreprise a son siège fiscal ou des filiales dans un paradis fiscal, je veux le dire avec beaucoup de force, elle ne pourra pas bénéficier des aides de trésorerie de l’État », annonçait Bruno Le Maire le 23 avril. Ailleurs en Europe, l’État n’aidera pas les entreprises qui font de l’évasion fiscale. De telles conditions paraissent de bon sens, mais elles témoignent en réalité de la compétition accrue à laquelle se livrent les États, y compris dans le cadre de l’Union européenne et parfois en dépit de ses règles. lire la suite
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16 mars 2020
Éviter que le choc du coronavirus n’aboutisse à une hausse du chômage
L’arrêt d’un grand nombre d’activités, indispensable pour des raisons sanitaires, va concrétiser une grande part de l’impact économique du coronavirus. De nombreux dispositifs ont été décidés dans l’urgence afin de soutenir financièrement les entreprises, en particulier dans les activités les plus touchées. D’autres dispositifs ciblés sur le marché du travail pourraient contribuer à limiter les effets sur l'emploi du choc économique. lire la suite
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7 février 2020
Retraites: la question financière
Si les débats gagnent en réalisme, on n’en est pas moins très loin d’une solution d’équilibre viable alors que le texte commence à être débattu au Parlement. Pour s’en convaincre, il suffit d’évoquer quelques sujets, dont les enjeux financiers se chiffrent en dizaines de milliards d’euros. lire la suite
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17 octobre 2019
Fiscalité du capital: la France se rapproche de ses partenaires
La fiscalité du capital a été profondément réformée en 2018. Elle va dans les directions, qu’avec d’autres, nous avions préconisées. Le rapport récemment publié par le comité d’évaluation de la fiscalité du capital apporte sur cette réforme des éléments d’information précieux et souvent détaillés, mais aussi une confirmation des craintes qu’on pouvait nourrir concernant l’énergie déployée à la gâcher. lire la suite
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10 septembre 2019
Le mille-feuille des politiques publiques, ou le retour du vieux monde
C’est irrésistible. Réduire la fiscalité est intensément populaire mais coûte cher à l’État. La tentation naturelle est de cibler les réductions sur des catégories bien précises, si possible celles qu’il est politiquement utile de séduire. Pour séduire au-delà des bénéficiaires directs, on en vante les mérites économiques avec des intitulés ronflants. Ça, c’était le B.A.BA du vieux monde, mais Macron semble en avoir redécouvert toute la saveur pour sortir de la crise des gilets jaunes. Le problème est que ça ne marche pas. lire la suite
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5 septembre 2019
Retraites, pouvoir d'achat: et si on changeait de logiciel?
Les retraites, le pouvoir d’achat reposent la question de travailler plus. Mais on ne peut appliquer les mêmes recettes uniformes pour tous les Français, car ils sont aujourd’hui tous différents. lire la suite
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14 mai 2019
Quel impôt sur les sociétés dans une économie mondialisée?
L’évasion des profits entre pays pour les loger là où la fiscalité est la plus légère abîme profondément l’impôt sur les sociétés. La perte fiscale est énorme. Et le mouvement va probablement s’amplifier avec la montée en régime de l’économie numérique. Une réforme de fond est indispensable. Mais quelle réforme? On tente ici de clarifier la discussion. lire la suite
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2 mai 2019
Budget: mauvaise passe ou retour aux vieux démons?
Les décisions annoncées, ou plutôt esquissées, par Emmanuel Macron le 25 avril ne sont pas rassurantes pour tous ceux qui attendaient que la France sorte enfin de sa longue torpeur et s’adapte aux changements économiques et sociaux que les pays qui réussissent ont adoptés. lire la suite
