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20 octobre 2021
Salaires: encourager la négociation collective
Dans un contexte de fortes revendication salariales, il est paradoxal de constater que le mode de calcul des exonérations de contributions sociales employeurs incite financièrement les branches d’activité à ne pas négocier un relèvement des minimas salariaux de branche lorsque ces derniers deviennent inférieurs au SMIC. Sans coût supplémentaire pour les finances publiques (au contraire), un dispositif simple envisagé en 2008 et abandonné depuis pourrait être repris, afin de mieux responsabiliser les partenaires sociaux à la négociation salariale au niveau des branches. Cela constituerait un message fort des pouvoirs publics, renforçant le rôle de la négociation collective en matière salariale. lire la suite
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19 octobre 2021
Explosion des prix de l’énergie, risque de stagflation, que faire?
La vivacité de la reprise économique a créé de tels goulots d’étranglement que son rythme fléchit. Les industriels du monde entier se plaignent de difficultés d’approvisionnement. La demande excédant l’offre disponible, l’inflation grimpe et le mot stagflation revient dans les débats. La hausse la plus spectaculaire concerne le gaz fossile mais à sa suite, ce sont tous les prix énergétiques qui s’envolent. Ces développements soulèvent deux questions. Y a-t-il un risque de stagflation, cette maladie économique des années 1970? Les politiques de transition énergétique sont-elles remises en cause? lire la suite
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5 octobre 2021
La nouvelle politique industrielle européenne
Que penser des différents projets d'Airbus de la batterie ou d'Airbus des composants qui émergent aujourd'hui? L'Union européenne semble avoir enfin pris le cap de la politique industrielle, et avant même la crise du covid ce réveil pouvait s'observer avec la montée en puissance d'un instrument bien conçu: les PIIECs. Mais entre les industriels et la Commission, entre la France et l'Allemagne, les sujets de bisbille sont nombreux. lire la suite
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6 juillet 2021
Pour une vraie réforme de l’assurance chômage
La volonté du gouvernement de réformer l’assurance chômage est légitime pour plusieurs raisons. En premier lieu, parce que les modes de contribution des employeurs et d’indemnisation des chômeurs peuvent inciter au recours à des contrats courts. Le recours à de tels contrats peut enfermer certains publics dans la précarité de la permittence, qui par ailleurs est onéreuse pour la collectivité. Ensuite, et surtout même sans doute, pour assurer la soutenabilité financière du régime de l’assurance chômage. Mais aborder ce second point oblige à envisager la réforme d’un paritarisme de gestion totalement défaillant, ce que le gouvernement n’a hélas pas envisagé. lire la suite
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4 juin 2021
Comment repenser notre politique industrielle?
L’évidement du cœur manufacturier français se lit dans les chiffres de la production industrielle, le commerce extérieur, ou les investissements des entreprises françaises… à l’étranger. La crise du Covid-19 a provoqué une prise de conscience. Mais comment faire? Relocaliser n’a de sens que sur quelques produits critiques. La grande question, pour réindustrialiser, est de reconstituer notre potentiel d’innovation. lire la suite
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1 mai 2021
Le Medef tente une nouvelle «Refondation sociale». Peut-on y croire?
Le 16 février dernier le président du Medef a proposé aux organisations syndicales un «agenda social et économique». En d’autres termes, une relance du dialogue social interprofessionnel. Quelle peut être la portée d’une telle initiative? Pour répondre à cette question, il faut prendre en compte le contexte de la pandémie, mais aussi des évolutions de fond. lire la suite
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15 avril 2021
L’argent magique, la gauche et le bon sens macroéconomique
La macroéconomie n’a jamais été aussi controversée. Nous serions entrés dans une ère d’argent magique. Le taux auquel l’État emprunte pourrait durablement être inférieur au taux de croissance de l’économie. Les rassuristes de la dette peuvent ainsi ironiser sur la rigueur, qui ne serait pas nécessaire. Mais si au contraire l’ordre de ces deux grandeurs est inverse, le taux de rendement du capital est supérieur à la croissance de l’économie, ce qui permet aux inquiétistes de s’alarmer de la hausse perpétuelle des patrimoines relativement au revenu et de plaider pour la taxation de la richesse privée et des entreprises. Le paradoxe est que rassuristes et inquiétistes sont alliés, alors qu’ils s’appuient sur des fondements macroéconomiques diamétralement opposés. lire la suite
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10 avril 2021
Faut-il cantonner la dette COVID?
Le ministre de l’Économie Bruno Le Maire prévoit de transférer la dette publique imputable à la crise sanitaire dans une structure ad-hoc disposant de ressources spécifiques pour la rembourser. L’utilité d’un tel cantonnement est discutable. Mais son estimation est une information intéressante, qui pourrait se révéler utile. lire la suite
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2 avril 2021
La force de ses multinationales est-elle une chance pour la France?
Championnes européennes de la délocalisation, avantagées par les avantages fiscaux de type CIR, les grandes multinationales françaises échappent aux travers de notre système fiscal tout en bénéficiant de la bienveillance des politiques. Il apparaît de plus en plus nettement que leur succès n’est pas un démenti de notre déclin industriel, mais qu’ils ont partie liée. lire la suite
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29 mars 2021
Retraites: réformer d’abord les régimes spéciaux (et le public)
Dans le public et les régimes spéciaux, la distinction entre traitement indiciaire et primes pour le calcul de la retraite (et la forte hétérogénéité entre différentes catégories de fonctionnaires) rend quasi-impossible leur intégration dans le régime général des salariés. Pour autant, on pourrait rapprocher le régime de base du public de celui du privé, en conservant un régime complémentaire public adapté. Ce ne serait pas le Grand Soir, mais les régimes spéciaux cesseraient d’être l’Arlésienne du débat public. Cela faciliterait aussi de futures réformes paramétriques des régimes de base ou complémentaires. lire la suite
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27 mars 2021
Décrochage français: peut-on sortir du cercle vicieux?
Deux livres remarquables, passés inaperçus dans le contexte de la crise sanitaire, partagent le même diagnostic sur les causes du décrochage français. Historiens, Michel Hau et Félix Torrès se concentrent sur le «virage manqué» de la décennie 1974-84, qui fixe l’économie française dans le soutien à la demande. L'industriel Henri Lagarde revient lui aussi sur les choix malheureux de 1974, avant de regarder du côté des «pays phénix» pour identifier des voies de sortie. lire la suite
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4 mars 2021
Il n’y a pas de «dette Covid», mais un vrai sujet d’endettement
Par un jeu sémantique usant des termes «dette Covid» et «cantonnement», le gouvernement a renoncé à son principe de ne pas augmenter les impôts. On doit le regretter: à l’incohérence des annonces publiques s’ajoutent une mauvaise appréciation des inquiétudes des marchés, et une politique contreproductive pour la croissance future et donc la capacité de remboursement de l’État. Il y a indéniablement un problème de dette publique et privée dans notre pays. Mais il appelle d’autres réponses. lire la suite
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28 février 2021
Le réflexe pavlovien de la taxe
Un problème? Une taxe. Autrefois marqueur de la gauche, ce réflexe pavlovien s’est maintenant élargi à tout l’éventail politique. La baisse du ratio dette/PIB doit prendre d’autres voies: la croissance et, au sortir de la crise, l’élimination du déficit structurel. Chercher ailleurs la solution serait renforcer des difficultés françaises déjà structurellement fortes. lire la suite
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18 février 2021
Médicament: quels sont les problèmes de la filière française?
L’arrêt du vaccin Pasteur et le retard pris par Sanofi dans la course aux vaccins Covid ont suscité de nombreuses réactions. Le recul de notre industrie et de notre recherche pharmaceutique est une réalité, mais il faut nuancer le tableau, en rappelant le contexte scientifique et industriel du médicament en France. Qu'est-ce qui va plus mal, qu'est-ce qui va mieux? lire la suite
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16 février 2021
Sanofi: cinq leçons sur la politique industrielle
Le président de Sanofi vient de livrer au Journal du dimanche une interview plaidoyer, qui est un réquisitoire involontaire contre la firme qu’il représente et entend défendre. Mais l’aveu d’échec de Sanofi révèle surtout les dysfonctionnements du système français de recherche en matière de santé et, au-delà, de notre modèle historique de politique industrielle. lire la suite
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8 décembre 2020
Pas d’impôts pour payer la dette Covid?
Bruno Le Maire a promis qu’il n’y aurait pas de hausse d’impôts pour rembourser la dette accumulée durant la pandémie. Du moins tant qu’il sera ministre des Finances, dit-il. Heureusement. Mais tôt ou tard la question de la dette redeviendra prioritaire. lire la suite
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30 octobre 2020
Le mur de la dette est-il imaginaire? - 2 - Dépasser le débat entre latitudinaires et rigoristes
Le surcroît d’endettement dû à la crise sanitaire pourrait atteindre 20 points de PIB, poussant l’endettement interne au-delà de 330% du PIB, une situation que les Pays-Bas ont connue et que seul le Japon connaît encore. Faut-il s’en inquiéter ? Latitudinaires et rigoristes ne sont pas du même avis, comme on s’en doute. lire la suite
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29 octobre 2020
Le mur de la dette est-il imaginaire? - 1 - La France, championne de la dette privée
Utiliser les marges de manœuvre budgétaires offertes par la BCE fut et reste de bonne politique. Mais l’augmentation de la dette publique ne doit pas pour autant être considérée comme indolore car l’économie française a cette particularité que l’endettement privé y avait également beaucoup augmenté, avant la crise. Pour que les lendemains ne déchantent pas, il faut en anticiper les conséquences et réfléchir aux parades. lire la suite
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27 octobre 2020
La fiscalité du capital en France reste l’une des plus lourdes de l’OCDE
France Stratégie vient de publier sa deuxième évaluation des réformes récentes sur la fiscalité du capital. Ce rapport important mérite une lecture plus attentive que celle, myope et souvent biaisée, qu’en ont fait un certain nombre de commentateurs. L’éléphant au milieu de la pièce, c’est l'anomalie que constitue la fiscalité française au regard de celles des autres pays avancés. Les réformes Macron ne l’ont corrigée qu’à la marge. lire la suite
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22 octobre 2020
L’affaire Veolia-Suez et l’État actionnaire
Comment la normalité capitaliste devient-elle objet de scandale? Après avoir posé ses conditions à la fusion Veolia-Suez, joué les bons offices, annoncé son refus d’une opération hostile et mandaté ses administrateurs en ce sens, l’État a été défait. Pour comprendre cet événement il faut rappeler quelques spécificités de l’affaire Engie-Suez-Veolia avant de s’interroger sur l’évolution du rôle de l’État actionnaire. lire la suite
