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19 septembre 2022
Les banques centrales face à l’inflation: peuvent mieux faire
Après une décennie de lamentations parce que l’inflation était trop basse, voici qu’elle est trop haute. Les banques centrales ont tardé à réagir et leur crédibilité en a pâti: elles cherchent aujourd’hui à se montrer d’autant plus fermes. Un double problème apparaît alors: tout d’abord elles se gardent bien de dire à quel niveau elles pensent pousser les taux d’intérêt, quand tout porte à croire que ce sera bien au-delà de 3%. Ensuite l’action des États complique la leur. lire la suite
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16 septembre 2022
Rapport du COR: et si on parlait du niveau des pensions?
Sur les trois paramètres qui permettent d’équilibrer le régime des retraites, on débat le plus souvent des deux premiers: le temps de cotisation (et incidemment l’âge de départ à taux plein) ou le taux de cotisation. Certes, le report de l’âge légal est nécessaire et permettrait de retarder quelque peu la dégradation du rapport cotisants-retraités mais il revient à demander encore et toujours des efforts aux actifs. Ceux-ci se retrouvent à devoir cotiser plus et travailler plus. Il est temps de considérer sérieusement le troisième paramètre, le niveau des pensions. lire la suite
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14 septembre 2022
Les voies d’une réforme radicale du marché européen de l’électricité
Les dirigeants européens ont fini par reconnaître la nécessité, désormais urgente, de réformer le marché de l’électricité. Un nouveau modèle de marché devrait répondre de façon cohérente aux trois objectifs majeurs d’accélération de la transition énergétique, de sécurité d’approvisionnement et de protection des consommateurs. lire la suite
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12 septembre 2022
Pouvoir d’achat: l’addition sera étalée dans le temps, mais elle sera payée
L’inflation sur un an est actuellement en France plus basse d’environ 2,5 points de pourcentage à l’inflation moyenne dans la Zone Euro. Cette performance doit beaucoup à différents dispositifs mis en place par l’État et amortissant la hausse des prix de l’énergie, comme le bouclier tarifaire et la ristourne à la pompe. Peut-elle durer? Et quelles peuvent être les conséquences économiques de la réponse à cette question? lire la suite
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6 septembre 2022
Travail: le grand reclassement
La pandémie a avivé une crise sur le sens du travail, et la bonne tenue du marché de l’emploi facilite une vague de démissions sans précédent. Réorientations parfois radicales, doutes, aspirations à changer de vie, perte de la centralité du travail: ce tournant culturel amplifie toutefois un mouvement déjà ancré depuis au moins une décennie. Le déplacement des plaques tectoniques autour du travail mérite un décryptage. lire la suite
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22 juillet 2022
Uber Files, un débat qui porte à faux
Les fuites de la société Uber, communément appelées Uber Files en bon français, ont révélé que deux économistes réputés ont produit un rapport généreusement rémunéré et réalisé à partir de données fournies par cette société. De nombreuses critiques se sont abattues sur les auteurs, mais elles ne se donnent même pas la peine d’aborder le fond. En réalité, rares sont celles qui présentent les résultats du rapport. lire la suite
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21 juillet 2022
Quelles stratégies pour les entreprises face aux risques géopolitiques?
La guerre en Ukraine est une crise géopolitique majeure, difficilement prévisible, qui affecte et affectera durablement les entreprises. Quelles leçons en tirer? La principale est la nécessité d’une diversification. Mais le virage semble difficile à prendre. lire la suite
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16 juillet 2022
L’euro vaut un dollar, et alors?
Comme en 2000, la chute de l’euro est vue par certains comme un signe de faiblesse des économies européennes, tandis que d’autres se réjouissent d’une monnaie facilitant les affaires des exportateurs. La réalité économique est bien différente. lire la suite
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15 juillet 2022
Crise alimentaire: Poutine est-il le seul responsable?
Au moment où une nouvelle crise alimentaire s’installe dans le monde et devrait faire connaître un état d’«insécurité alimentaire aigüe» à entre 20 et 40 millions de personnes supplémentaires en 2022, il importe d’identifier les causes de cette détérioration de la situation humanitaire mondiale. L’invasion de l’Ukraine par la Russie est un facteur bien identifié. Existe-t-il aussi des causes structurelles ou politiques? lire la suite
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11 juillet 2022
L’agriculture mondiale en 2050: des avantages comparatifs bouleversés
Les effets du changement climatique sur l’agriculture seront inégalement répartis sur la planète. Comment la disponibilité en eau peut-elle affecter les avantages comparatifs agricoles à l’horizon 2050? Différentes projections permettent de se représenter un monde où les spécialisations et les avantages seront très différents de ceux que nous connaissons. lire la suite
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8 juillet 2022
Vieillissement démographique et taux d’intérêt: quel impact, quelles implications ?
La hausse récente des taux d’intérêts ne doit pas masquer un phénomène plus structurel: depuis plusieurs décennies, les taux d’intérêt réels à long terme baissent tendanciellement. Alors qu’ils évoluaient autour de 3,5% dans les années 1990, ils ont atteint des niveaux négatifs, même avant l’accélération de l’inflation, et les cours actuels sur les marchés obligataires suggèrent qu’ils pourraient rester négatifs pendant plusieurs décennies. Comment expliquer cette décrue? lire la suite
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6 juillet 2022
Concours de fausses bonnes idées autour des loyers
Dans cette période d’interrogations publiques sur les moyens de juguler l’inflation, on a vu surgir des débats sur les loyers. La tendance globale des responsables publics est à vouloir les encadrer. Or si le sujet prend une acuité particulière aujourd’hui, il traverse l’histoire de la politique du logement, sur des décennies. Il fait aussi l’objet d’un remarquable consensus chez les économistes. lire la suite
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4 juillet 2022
Salaires et minimas de branches: des injonctions très contradictoires
L’exercice auquel se livrent les pouvoirs publics peut être assimilé à de la haute voltige: les appels à la défense du pouvoir d’achat nourrissent des attentes, déçues ensuite par une hausse des revenus inférieure à l’inflation. Mais les bas salaires eux augmentent autant que l’inflation, ce qui alourdit les coûts des entreprises et nourrit la boucle prix-salaires. Tout cela en déployant des dispositifs très onéreux et non soutenables dans la durée. Une telle confusion dans l’action et la communication est inévitablement perdante. Peut-on mieux faire? lire la suite
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24 juin 2022
Les nouveaux lieux de l’industrie
Les activités de production ont longtemps eu un espace d’élection: l’usine, le site industriel. Mais elles se déplacent aujourd’hui vers de nouveaux lieux. La montée en puissance d’autres espaces de fabrication montre un paysage plus éclaté. De l’atelier partagé au conteneur en passant par les entrepôts logistiques ou des lieux plus improbables tels une boutique ou un hôpital, il y a dans ce mouvement une révolution à bas bruit. lire la suite
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17 juin 2022
Les relations entre médecins et laboratoires pharmaceutiques sont-elles toxiques?
L’épidémie d’opioïdes aux États-Unis, avec son cortège de morts et de procès, a suscité un débat public sur les dérives du marketing médical. Si la France n’a pas connu l’épidémie d’opioïdes, les prescriptions médicamenteuses sont élevées dans notre pays. Cela pose la question de la prescription, et dans ce problème complexe celle des des relations entre médecins et laboratoires. Comment les réguler? lire la suite
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3 juin 2022
Avenir du nucléaire: faisons mentir le président Queuille!
L’éclaircie constatée l’an passé n’a pas duré et de nouveau, des menaces s’accumulent sur le futur du nucléaire national, dont l’image est brouillée. Le discours officiel, ambigu et lénifiant, pérennise à bas bruit un entre-deux risqué, pour une filière en charge de construire les unités nouvelles et de soutenir l’exploitation des réacteurs existants. Or l’immobilisme est un poison mortel pour cette phalange industrielle. lire la suite
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1 juin 2022
Risque de récession du 4e type, que faire?
Une succession de chocs d’offre de grande ampleur, une inflation forte et plus persistante qu’on ne le pensait il y a un an, combinées à un excès d’épargne prêt à financer une consommation frustrée par les politiques sanitaires passées, voilà un cocktail particulier qui définit un nouveau type de récession. Y répondre demande d’abord de bien le comprendre. lire la suite
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24 mai 2022
L’impact des institutions sur l’innovation
Une grande partie du monde fonctionne sous des régimes oligarchiques et autoritaires, où l’accès aux opportunités économiques n’est pas offert à tous les citoyens. Ces institutions «extractives» contribuent à étouffer l’innovation et la croissance économique future. À l’inverse, des institutions «inclusives» sont un déterminant de premier ordre de l’innovation. Un exemple historique en donne une bonne illustration: les régions d'Allemagne occupées par les Français après la Révolution. lire la suite
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20 mai 2022
Une forte probabilité de récession aux États-Unis
Alors que l'inflation accélère aux États-Unis, la Réserve fédérale va augmenter les taux d'intérêt dans l'espoir d'obtenir un atterrissage en douceur de l'économie. Mais la combinaison entre de faibles niveaux de chômage et une inflation élevée n’est pas bon signe, et les indicateurs de surchauffe suggèrent aujourd'hui une très forte probabilité de récession au cours des deux prochaines années. lire la suite
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19 mai 2022
Pouvoir d’achat: des sacrifices sont à prévoir
La question du pouvoir d’achat revient au premier plan. La détérioration des termes de l’échange, cause première de la résurgence actuelle de l’inflation, ponctionnera inévitablement le pouvoir d’achat moyen. Cette ponction ne pourra être amortie par des gains de productivité atones. Et elle ne pourra pas non plus être totalement compensée par des dispositifs publics onéreux, les finances publiques étant déjà dégradées. Elle devra se traduire par une baisse temporaire du pouvoir d’achat. lire la suite
