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21 mars 2008
La contre-offensive de la Fed commence à payer
La réaction des marchés à la baisse de 0,75 point du taux objectif des fonds fédéraux à 2,25% est intéressante. Il est probablement trop tôt pour annoncer le début de la fin de la crise financière, mais il semble tout de même qu'un pas critique a été franchi. Deux problèmes demeurent toutefois. lire la suite
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18 mars 2008
La victoire de la gauche et du bipartisme
La nette victoire socialiste aux élections municipales et cantonales représente plus qu’un rééquilibrage du rapport gauche/droite en faveur de la gauche. Par delà cette victoire se dégage un second enseignement : l'entrée de la vie politique française dans une logique bipartite forte illustrée par l’échec spectaculaire du Modem. lire la suite
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17 mars 2008
Pourquoi la géographie compte toujours
On pense parfois que la dématérialisation des économies permet de dépasser les barrières érigées par la distance géographique jusqu’à rendre insignifiant son impact sur l’économie. Mais cette hypothèse de sens commun n’est pas prouvée. lire la suite
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13 mars 2008
L’immigration choisie est-elle une bonne solution ?
On considère généralement que l'Europe admet trop de migrants peu qualifiés et trop peu de migrants très qualifiés. La Grande-Bretagne et la France ont mis en place des dispositifs de sélection des immigrés qualifiés et la Commission européenne a suivi en dévoilant son projet de Blue Card, inspirée de la Green Card américaine. Cette démarche est-elle la bonne ? lire la suite
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11 mars 2008
Cinq réformes pour financer les champions de demain
La crise en cours a révélé de nombreuses failles dans les marchés financiers et conduira certainement à réformer leur régulation. Mais l’exigence de stabilité ne doit pas occulter celle, toute aussi importante, d’une croissance plus forte. Or la finance européenne manque surtout de capacité à encourager la croissance des entreprises les plus dynamiques. lire la suite
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10 mars 2008
Démocrates : le risque de l'enlisement
Aucun des deux candidats n’est désormais en mesure de l’emporter en nombre de délégués « simples » (pledged delegates) lors de la convention qui se tiendra à Denver au mois d’août prochain. Ce sont donc les « super-délégués » (superdelegates) qui feront la différence. Comment se fera leur choix ? lire la suite
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6 mars 2008
BCE : comment elle peut mieux faire
La plus grande incertitude règne aujourd’hui en ce qui concerne les intentions de la BCE. L’inflation augmente, la croissance ralentit, les marchés financiers ne parviennent pas à sortir de leurs profondes difficultés : tout cela complique sa tâche. Mais son véritable défi est un déclin de sa crédibilité. lire la suite
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21 février 2008
L'antisarkozysme n'est pas une politique
La France est à nouveau le théâtre d'une pièce qu'elle aime à se rejouer de temps à autre. L'argument nous en est familier. Il nous a été légué par notre grande Révolution : c'est celui de l'union des républicains contre la tyrannie. L'appel à la vigilance républicaine lancé par l'hebdomadaire Marianne et signé par diverses personnalités politiques ressort de cette tradition. lire la suite
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20 février 2008
OMC : la percée Falconer
Parmi les sujets qui fâchent à l’OMC et qui expliquent le blocage des négociations figure la question de ce que les spécialistes appellent l’accès au marché, c’est-à-dire la réduction des barrières tarifaires sur les produits importés. La seconde proposition Falconer, mise sur la table le 8 février dernier, offre des solutions nouvelles pour débloquer la négociation. lire la suite
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18 février 2008
Pourquoi les banquiers sont-ils aussi bien payés ?
En 2006, près de cinq salariés de banques françaises auraient eu une rémunération supérieure à celle du sportif le mieux payé (Thierry Henry avec 13 M€), supérieure donc à 400 fois le salaire moyen. Ce chiffre est trois fois plus élevé que la rémunération du PDG le mieux payé de France. La City de Londres ou Wall Street donnent des chiffres plus élevés encore. Comment expliquer cette vertigineuse spirale ? lire la suite
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15 février 2008
Premier ministre : les dangers de la popularité
La cote de popularité du Premier ministre a dépassé celle du président de la République. Ce phénomène, très rare, ne manquera pas de relancer les discussions sur la question des rapports entre les deux têtes de l’exécutif. Cette question est aussi vieille que la Cinquième République, mais elle se pose aujourd’hui d’une manière différente que par le passé. lire la suite
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14 février 2008
Le bilan économique du professeur Prodi
L’Italie souffre d’une productivité insuffisante et d’une croissance faible. Pour favoriser la croissance, les recettes sont connues : il faut augmenter le nombre d’heures travaillées et la productivité horaire. Quelles ont été sur ce point les principales mesures du gouvernement Prodi et quel bilan peut-on en tirer? lire la suite
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13 février 2008
Les zones d’ombre de l’affaire Kerviel
Le débat sur la Société Générale s’est jusqu’ici focalisé sur les protagonistes de l’affaire et les dérives du capitalisme financier. Cela ne doit pas faire oublier un autre aspect de cette affaire : la façon dont la banque a liquidé les positions du trader. Or sur ce point subsistent des zones d’ombre. lire la suite
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8 février 2008
Aux urnes, Italiens !
Les élections des 13 et 14 avril 2008 en Italie ne ressembleront pas aux précédentes. Les Italiens sont las de ces jeux parlementaires incompréhensibles qui les amènent, de nouveau, à retrouver le chemin des urnes avec un mode de scrutin que tout le monde s'accorde à qualifier d'exécrable mais que les responsables politiques ont été incapables de modifier. lire la suite
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7 février 2008
Europe: traité ratifié, abstention confirmée?
Le Congrès a approuvé, le 4 février, la révision de la Constitution française nécessaire à la ratification du traité de Lisbonne. Ses partisans estiment qu’il réconciliera les citoyens avec l’Europe, notamment à la faveur des prochaines élections au Parlement Européen. Y parviendra-t-il ? On peut en douter. La participation aux élections européennes restera structurellement faible. Mais pour regrettable qu'elle soit, elle ne doit pas être prise au tragique. lire la suite
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4 février 2008
Sarkozy : premier bilan à froid
Durant la campagne, Nicolas Sarkozy a articulé un programme d'une densité inhabituelle. Pas un pan de la vie des Français n'a été oublié, les propositions étaient audacieuses et, en général, bonnes. La rupture a été plébiscitée. Arrivé à l'Elysée, Sarkozy martèle les mêmes thèmes, entame son programme mais, comme on aurait pu s'y attendre, nombre de ses projets semblent absorbés par les sables mouvants de la politique. La méthode qui consiste à ouvrir simultanément une multitude de fronts commence à montrer ses limites. lire la suite
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1 février 2008
OGM : une affaire européenne
A la lumière des articles publiés dans les média sur les OGM, il est difficile d’avoir une vision claire de la situation juridique des OGM en France. Quel est le rôle de l’Europe, que peuvent faire les autorités nationales ? Le régime juridique applicable aux OGM semble mystérieux. Or le paradoxe est que ce n’est pas faute de transparence. Les informations, les décisions et les avis de l’Agence européenne de sécurité alimentaire sont publics et tous ces documents sont accessibles par internet. Un bel exemple de la difficulté à communiquer sur un sujet complexe et compliqué ! Embarquons-nous donc dans une tentative de clarification afin de discerner les enjeux essentiels de ce dossier. lire la suite
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26 janvier 2008
Clinton vs. Obama: la fin de l'«homme blanc»?
Jusqu'ici, la question dite du race-gender restait sous-jacente dans les débats entre Hillary Clinton et Barack Obama. Chacun sait que le candidat démocrate à l'élection présidentielle sera soit une femme, soit un noir, mais sans que cette première historique ne représente un enjeu entre les candidats. Jusqu'ici, ils ont même eu tendance à placer leur « identité » en retrait par rapport aux sujets qu'ils jugent importants : assurance maladie, retour à la croissance, lutte contre la pauvreté, guerre en Irak, etc. lire la suite
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25 janvier 2008
Fonds souverains : restons calmes !
Dans le bestiaire imaginaire des Français les fonds souverains sont en passe de rejoindre les fonds de pension. Dotés de ressources illimitées, ils seraient soit les acteurs d’une nationalisation rampante des joyaux industriels et financiers du monde développé, soit des flibustiers fondant sur des proies industrielles pour des bénéfices financiers à court terme. Sont-ils une menace dont il conviendrait de se protéger ? lire la suite
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23 janvier 2008
Que sait la Réserve Fédérale que nous ignorons ?
Lors d’une conférence téléphonique convoquée d’urgence par son président Ben S. Bernanke, le comité de l’open market a baissé les taux directeurs de la Fed de 0,75 points, ce qui ramène le plus important d’entre eux, le taux auquel les banques peuvent se refinancer, à 3,50%, soit une baisse cumulée de 175 points de base depuis août dernier. Qu’a-t-il pu se passer pour que la Fed juge opportun de ne pas attendre la réunion prévue de longue date pour la semaine prochaine ? Ses dirigeants ont-ils connaissance de faits que nous ignorons ? lire la suite
